霍尔木兹海峡封锁逾170天，可见商船从日均125艘骤降至约5艘，但Kpler修正数据显示实际日均石油流量仍达860万桶。封锁没有断供，却让每桶原油额外承担约10美元成本——这笔钱正在保险公司、暗航船东、过驳中间方与中转港之间悄然分配。[[5]][[6]][[7]][[14]]
六组核心数字
Kpler修正日均流量
860万桶
远超此前500万桶估算（来源：Kpler，8月31日）
过峡船只关闭AIS比例
80%
Kpler，8月下旬数据
战险保费峰值涨幅
×40倍
单次峰值1400万美元（来源：Lloyd's/Signal Ocean）
阿曼湾STS待驳油轮
150艘
1月仅40艘，增幅近4倍（来源：欧盟卫星数据）
每桶多10美元，钱流向哪里
战险保费：船体价值从0.025%飙至7.5%—10%，峰值单次达1400万美元，是危机前的40倍（来源：Lloyd's/Signal Ocean）。[[24]][[14]]
暗航船东溢价：霍尔木兹航线风险溢价逼近12美元/桶，VLCC日收益升至64.7万美元，约为一年前的10倍。[[24]]
STS过驳中间费：约150艘巨型油轮集结阿曼湾进行过驳作业，1月仅40艘；货物绕过海峡直接计入阿曼湾净出口，中转港从中受益。[[14]]
贸易商套利差：初期暗船运量被市场严重低估，知情贸易商可提前建仓获取差价。[[3]]
暗航三阶段升级路径
第三阶段·4月19日后
完全失联超7天，海上倒货再恢复
船只进入波斯湾即关闭信号，在阿曼湾漂泊等待，与另一艘油轮完成STS过驳后，以新船旗重新现身印度洋，信号中断逾一周。5月7日卫星图在拉腊克岛附近发现9艘超150米无信号巨轮（来源：卫星图像/Kpler）。
最高烈度
第二阶段·封锁初期
夜间"盲开"贴阿曼海岸线
72%暗航发生在夜间与清晨（来源：Signal Ocean），关闭AIS时段延长至整个过峡过程，沿穆桑达姆半岛贴岸通过。
烈度升级
第一阶段·封锁宣布初期
关灯数小时穿越
油轮在接近海峡出口时临时关闭AIS、调暗航行灯，数小时内完成穿越后恢复信号，主要沿阿曼一侧贴岸航行。暗航比例约50%。
初始形态
三个数字为何差这么远
机构初始估算
基于AIS数据
· Kpler初始值：约500万桶/日
· EIA二季度数据：490万桶/日
· 市场普遍估计：400万桶/日
· 口径：依赖AIS应答器可见船只
修正/官方估算
含暗船与STS
· Kpler修正值：860万桶/日
· 美能源部估算：800—900万桶/日
· 美军官员透露：南部航道接近1000万桶/日
· 口径：含暗航+STS过驳货量
差距核心：CitriniResearch实地调研显示，AIS系统漏报比例约50%；Kpler承认此前未追踪暗船及STS过驳货量，修正后数据纳入上述两类隐形流量。EIA亦承认自2026年2月底起霍尔木兹AIS信号数据"尤其不可靠"。[[3]][[5]][[6]]
三个数字口径不同，无法简单判定哪个"更真"——500万是可见量，860万是修正估算，900万含更大范围测算，各有适用场景。[[3]][[5]]
封锁成本如何传到你的账单
运费（已发生）：上海至吉达大柜运费从734美元飙至10200美元，涨约14倍，出现"货值8000美元、运费12000美元"倒挂（来源：文章11）。[[11]]
LNG价格（预期上调）：BMI将2026年亚洲JKM液化天然气均价预测从12.5美元上调至15.5美元/百万英热；2027年从8美元上调至10美元（来源：BMI/新浪财经）。[[15]]
家庭支出（预期影响）：布伦特原油从年初约60美元涨至峰值126美元，全美汽油均价涨逾30%，美国家庭平均额外支出约500美元/月（来源：文章10，注：此为预期估算，实际因地区和消费习惯存在差异）。[[10]]
怎么读暗航数据：可信边界在哪
AIS数据：漏报率约50%（CitriniResearch），封锁期间尤其不可靠（EIA承认）。基于AIS的机构数字应视为可见量下限，而非实际总量。[[3]]
卫星图像：可独立发现无AIS信号船只（如5月7日拉腊克岛9艘巨轮），与AIS数据互补，但覆盖频次有限，难以连续追踪。[[2]][[13]]
使用场景参考：
- EIA数据→适合看长期趋势，不适合追踪暗航峰值
- Kpler修正值→已纳入暗船与STS，时效性更强，但仍为估算
- 美能源部官员口径→含情报来源，数字偏高，需注意政治表述背景[[3]][[5]][[8]]
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